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供需兩難后期鎳價或面臨“尷尬”

來源:陜西聚力采礦設備有限公司 發布時間:2020-04-29 點擊次數:

     目前鎳價格下跌的邏輯變化不大。

     從宏觀角度看,國際上宏觀利潤較多,商品價格承壓;國內宏觀不確定性和政府救助市場的預期,使得經濟的轉型和發展相對緩慢。例如,在過去的兩年里,政府高呼生產能力,但實際上不銹鋼的生產能力和產量都有了很大的增長,但需求方面并沒有很大的改善,而是逐年惡化,這意味著供需表不但沒有得到改善,反而在惡化。當前,政府面臨著就業與生產能力的雙重困境和矛盾。我們只看到了國內宏觀穩定的維持,但還沒有看到實質性的改善。

     從根本上講,

     第一,不銹鋼供需矛盾,迫使不銹鋼廠價格繼續跌至新低,而不銹鋼廠對鎳鐵有一定的定價能力,價格下跌會迫使鎳鐵價格下跌,鎳鐵價格會間接拉低電解鎳,這更像是螺紋鋼與鐵礦石的關系;

     其次,外國鎳鐵的成本遠低于國內,尤其是印尼.因此,經過幾年的國外鎳鐵產量,國產不銹鋼的成本將直接降低。如果不銹鋼下游沒有強勁的需求,就會出現大規模價格戰的惡性循環。

     第三,鎳鐵的經濟性優于電動鎳,鎳鐵也密切關注電鎳的價格,使電解鎳直接過剩。從鎳價下跌的時間節點可以直接看到LME的庫存狀況和現貨貼標。因此,無論從宏觀還是基本面看,都沒有熊市拐點的情況,如果有上漲也是反彈,水平是大還是小。

     然而,當價格跌到現在的水平時,看跌者應該相對謹慎。首先,市場暴跌了,我們可以看到菲律賓鎳礦的價格仍然很高,在這種情況下,無論是電鎳還是鎳鐵,現在整個行業都賠錢了,價格繼續下跌,儲蓄和降低生產預期,事實上,一些企業已經表示要停止生產。

     第二,在不銹鋼難以有效減產的前提下,鎳的需求依然僵化,在國內虧損擴大的情況下,產能利用率不高,鎳鐵的進口,特別是印尼的進口是一個隱患,但今年的數量是有限的。如果隨后的鎳鐵廠被迫停產,那么下半期的不銹鋼廠很可能會增加電鎳的比例。

     預計礦山價格強勁,礦鐵上下顛倒,價格下跌空間有限,但對于反彈,市場明顯缺乏信心,價格不斷測試當前底部可靠性的可能性更大。

     (完)

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